Продължаващите военни действия в Украйна засилват несигурността в световната икономика. За да осъдят войната, западните лидери обявяват нови и нови ограничителни икономически мерки, насочени към руски финансови институции и физически лица.
Санкциите включват: премахване на някои руски банки от системата Swift за международни плащания; замразяване на активите на руски компании и олигарси в западните страни; и ограничаване на руската централна банка да използва своите 630 милиарда долара (473 милиарда британски лири) чуждестранни резерви.
В отговор на тези ходове няколко рейтингови агенции или намалиха кредитния рейтинг на Русия до най-ниски нива, или сигнализират, че може да го направят скоро. С други думи, те смятат, че перспективата Русия да не изплати дълговете си е по-висока от преди. Според група глобални банки фалитът е „изключително вероятен“.
Заплахата за банките
С над 100 милиарда щатски долара руски дълг в чуждестранни банки, това повдига въпроси относно рисковете за банките извън Русия – и потенциала за неизпълнение, който може да доведе до ликвидната криза от 2008 г., при която банките се паникьосват относно състоянието на платежоспособност на други банки и спират да дават заеми един на друг.
Европейските банки са най-засегнатите финансови институции от новите санкции на Русия, и по-специално тези в Австрия, Франция и Италия. Данните на Банката за международни разплащания (BIS) показват, че банките във Франция и Италия имат неизплатени вземания от около 25 милиарда долара по руския дълг, докато австрийските банки имат 17,5 милиарда долара.
Американските банки намаляват експозицията си към руската икономика след санкциите срещу Крим през 2014 г. Въпреки това Citigroup има експозиция от 10 милиарда щатски долара, макар че това е относително малка част от активите, в размер на 2,3 трилиона долара, които банката държи.
Съществува и рискът от потенциално неизпълнение от страна на Украйна по нейните дългове. Облигационният дълг на Украйна от около 60 милиарда щатски долара също е понижен до статус на боклук, което повишава риска от неизпълнение от слаба вероятност до реална опасност.
Освен това, много банки ще бъдат засегнати, защото предлагат банкови услуги в Украйна или Русия. Според рейтинговата агенция Fitch френските банки BNP Paribas и Credit Agricole със сигурност ще бъдат засегнати, тъй като притежават дъщерни дружества в Украйна. Société Générale и UniCredit са европейските банки с най-големи операции в Русия.
Допълнителни лоши новини за европейските банки е рязкото покачване на разходите за набиране на финансиране в щатски долари на пазара на евро суапове.
И така, колко сериозни са рисковете за банките?
Американската инвестиционна изследователска компания, Morning Star, смята, че експозицията на европейските банки, да не говорим за американските банки към Русия, в крайна сметка е „незначителна“ по отношение на тяхната платежоспособност. Въпреки това се съобщава, че европейски, американски и японски банки могат да бъдат изправени пред сериозни загуби, потенциално в размер на 150 милиарда долара.
Банките вероятно ще бъдат засегнати и по други начини. Например Швейцария, Кипър и Обединеното кралство са най-големите дестинации за руски олигарси, които искат да съхраняват парите си в чужбина.
Кипър също привлича руските олигарси със златни паспорти. Всички финансови институции в тези страни вероятно ще загубят бизнес поради санкциите. Цените на акциите на британските банки Lloyds и NatWest са паднали с повече от 10% от началото на инвазията.
Отвъд банките
Освен за банките, войната ще доведе до значителни загуби и за много фирми с интереси в Русия.
Ройтерс съобщи, че американските компании имат около 15 милиарда долара експозиция към Русия. Много от тези дългове потенциално ще бъдат отписани, причинявайки сериозни загуби.
Някои петролни компании като Shell и BP заявиха, че ще разтоварят активите си, които притежават в Русия. Други, като групата за търговия и добив Glencore, която има значителни дялове в две свързани с Русия компании, Rosneft и En+ Group, заявиха, че обмислят следващите си действия. Но ако стойността на тези активи се изпари, защото няма купувачи, компании като тези ще претърпят сериозни загуби.
Една от опасностите е, че това води до паническа разпродажба на акциите на тези компании, което създава ефект на доминото на пазара, подобен на случилото се с банките през 2007-08 г.
Пенсионните фондове също са заплашени. Например екипът на университетската пенсионна схема (USS) иска да продаде руските си активи. USS е най-голямата независима пенсионна схема в Обединеното кралство с около 500 000 клиенти и £90 милиарда средства. Неговите руски активи са на стойност над 450 милиона британски лири. Спадът в стойността на тези активи ще е сериозен удар.
В по-широк план много инвестиционни фондове имат пари в руския държавен дълг, както и акции на руски компании. Те също очакват сериозни загуби.
Накратко, вълнообразните последици от тази война са потенциално огромни, а много други вероятно ще станат очевидни през следващите дни и седмици.
Световната икономика все още се възстановява от пандемията и трябва да се справя със значителна инфлация. Пазарите са изключително нестабилни. Нахлуването на Русия в Украйна значително усилва тази ситуация и бъдещето е все по-несигурно.
Източник: The Conversation
