Тъй като инвестициите, златото и среброто са сходни по това, че не плащат дивиденти и двете изискват от инвеститорите да плащат разходите за съхранение. Но има разлики, които биха могли да направят един от металите по-подходящ за портфолиото на конкретен инвеститор от другия. Или изобщо не са подходящи. Ето няколко неща, които трябва да имате предвид:
- Ликвидност
Пазарът на злато е далеч по-ликвиден от пазара на сребро, казва Рохит Савант, вицепрезидент по научните изследвания в базираната в Ню Йорк консултантска фирма CPM Group. Също така е по-голям по отношение на стойността на годишното му предлагане. През 2019 г. пазарът на злато се оценява на 24,5 трилиона долара, повече от пет пъти над стойността на 4,4 трилиона долара на пазара на сребро, според оценките на CPM’s Gold и Silver 2020. „Пазарът на сребро е сравнително по-малко ликвиден с малко по-високо ниво на риск спрямо търговията със злато“, казва г-н Савант. Докато отделните инвеститори могат лесно да търгуват в и извън притежанията както на злато, така и на сребро, по-добрата ликвидност означава, че е по-лесно за инвеститорите, които искат да правят големи покупки или продажби на злато, да го правят, без да променят цената на стоката. Относителната липса на ликвидност на пазара на сребро може да накара някои мащабни купувачи на благородни метали да изберат вместо това злато. Тази разлика в ликвидността не трябва да представлява проблем за тези, които желаят да търгуват с по-малки обеми.
- Нестабилност
Пазарът на сребро е по-нестабилен от пазара на злато, което може да бъде добро или лошо, в зависимост от вида на инвеститора. За търговците, които искат да спечелят пари от натрупване на цените, допълнителната волатилност на среброто е полезна, защото по-голямата волатилност означава по-големи колебания в цените, които търговците могат да се опитат да използват. „Най-голямото предимство за среброто е нестабилността“, казва Уилям Ринд, основател и главен изпълнителен директор на базирания в Ню Йорк доставчик на ETF Granite Shares. Защо среброто е по-летливо? Една от причините, както беше отбелязано, е размерът на пазара. Нещо повече, голяма част от доставката на сребро се произвежда като страничен продукт от добива на други метали като мед и олово. Това означава, че по-високите цени на среброто не водят непременно до допълнително предлагане. Според данните, предоставени от CPM Group, среброто превъзхожда значително златото на последните два пазара за злато. От 2001 до 2011 г. златото се е повишило с 636%, докато среброто се е повишило с 904% за същия период. От 1993 до 1996 г. златото се е повишило с 28%, докато среброто е нараснало с 63%, отново за същото време. Но по-голямата нестабилност означава и по-голям риск. Както видяхме по-рано тази година, цената на среброто спадна много повече от тази на златото по време на пика на кризата с Covid-19. Краткосрочните инвеститори трябва да бъдат достатъчно гъвкави, за да излязат от сделките, когато ценовата тенденция се промени от нагоре надолу или обратно. A забелязването на тези повратни точки е трудно дори за професионални инвеститори.
- Диверсификация
Много инвеститори добавят благородни метали към портфолиото си, тъй като цените на тези активи обикновено не са свързани с тези на други ценни книжа като акции и облигации, като по този начин намаляват общия риск за портфейлите си. Но що се отнася до диверсификацията, златото има предимство пред среброто. „Среброто е по-свързано с бизнес цикъла“, казва г-н Ринд. Когато икономиката се развива добре, има повече индустриално търсене на сребро и това може да повлияе на цените. Има малко промишлена употреба на злато. Обикновено централните банки купуват злато, а не сребро, като начин за диверсификация на риска от притежаване на други валути, включително щатски долари, казва той.
- Разходи за съхранение
Инвестициите в сребро или злато са свързани с определени разходи – по-специално разходи за съхранение и застраховане, които повечето ценни книжа нямат. Ако бъдат откраднати, благородните метали са до голяма степен непроследими, така че инвеститорите обикновено поставят своите притежания в трезори или други сигурни съоръжения. Има такси за наемане на такова пространство, застраховане на активите и след това за транспортиране на метала, когато той бъде продаден или закупен. Отново има разлика в това как се отразява на инвестициите в злато и сребро. Инвеститорите ще трябва да наемат много повече място в трезора за 1 милион долара в сребро, отколкото за 1 милион долара в злато. Това е така, защото 1 милион долара биха закупили 41 118 тройунции сребро срещу 505 унции злато на последните цени. Стандартното златно кюлче обикновено е 400 унции. „По отношение на съхранението или транспорта тогава златото е по-добър вариант“, казва г-н Савант. За инвеститорите, които купуват злато или сребро чрез ETF или взаимни фондове, тези разлики може да не са проблем, тъй като годишните разходи на фонда са склонни да бъдат ниски. Споменатите по-горе ETF за злато и сребро имат годишни разходи съответно от 0,4% и 0,5%. Те се възползват от икономии от мащаба, но тези разходи все още са много по-високи от тези на SPDR S&P 500, който има годишни разходи от 0,09%.
Източник: www.wsj.com
