Водещият експерт в управлението на енергията, ресурсите и околната среда, Боян Рашев коментира случващото се през последната година на капиталовите пазари в Америка и надмощието на „аналоговите“ компании (на стойността) над технологични компании (на растежа).
Отне малко по-дълго време отколкото очаквах, но неизбежното се случи – огромната и ужасяващо печеливша американска компания за добив на нефт и газ, която осигурява значим дял от енергията на света, стана по-скъпа от пазарния хит на енергийния преход. Забележете, че това се случва при цена на нефта около $75-80 на барел, която е далеч от рекордите.
Движението на цените на акциите на двете компании през изминалата година е очевидно – Tesla стремително пропада, а Exxon Mobil неуморно расте. Забележете, че P/E отношението на Tesla все още е 56.37, a на Exxon Mobil – 9.25, тоест тепърва има още много потенциал за спад при първата и за ръст при втората.
Това е само върхът на айсберга. Явлението е видимо сред почти всички технологични компании (на растежа) в сравнение с „аналоговите“ компании (на стойността), които обаче през последната година правят умопомрачителни приходи и печалби.
Преди броени дни Amazon се превърна в първата компания в историята, която е загубила над 1 трилион долара пазарна стойност. И това се случи само в рамките на една година.
Само Apple и Microsoft все още се държат относително стабилно на върха. Saudi Aramco, която прави многократно по-големи печалби, не е там поради единствената причина, че компанията е силно зависима от един автократичен режим и не е листвана в Ню Йорк.
В дългосрочен план фундаментът винаги печели. Цялата ми инвестиционна стратегия от март, 2020 г. до днес се базира на този прост постулат на капиталовите пазари. Още тогава бях убеден, че ужасяващото изкривяване на реалността, на което станахме свидетели през 2020 г., няма как да продължи безкрайно дълго. Хубавата страна на кризите е, че имат навика ясно да открояват силните за сметка на слабите и това не може да бъде спряно от никакви политики или вярвания.
Нищо от написаното не бива да се приема като препоръка за инвестиции.
